ノムラ・ジャパン・オープンは、TOPIXと中身がどこまで違いますか？

ノムラ・ジャパン・オープンは、1996年からある日本株のアクティブファンドで、TOPIX（配当込み）をベンチマークにしています。比べる相手は、TOPIXに連動するインデックス型のeMAXIS Slim 国内株式（TOPIX）です。ここでは、2026年8月末の組入を並べます。

TOPIXの列は、TOPIXに連動するeMAXIS Slim 国内株式（TOPIX）の数字です。5年の差は分配金込みのTOPIX比で、年率では＋5.4ポイントです。信託報酬は年率・税込です。

上位の銘柄はどこが違うのか

上位10社のうち6社は共通です。三菱UFJ、日立、ソニーグループ、東京エレクトロン、三井住友FG、リクルートはどちらにも入っています。ノムラ・ジャパン・オープンだけにあるのは村田製作所、日本たばこ産業、オリックス、シマノ。TOPIXだけにあるのはトヨタ、みずほ、アドバンテスト、ソフトバンクグループです。

目立つのは2つです。ひとつは、TOPIXで2番目に大きいトヨタ（2.7%）が、ノムラ・ジャパン・オープンの上位10社に入っていないこと。もうひとつは、ノムラ・ジャパン・オープンの1位の村田製作所（4.3%）が、TOPIXの上位10社に入っていないことです。日立も、TOPIXの2.4%に対して3.7%と多めに持っています。

業種はどこが違うのか

いちばん大きな違いは電気機器で、TOPIXの20.5%に対して25.5%と5ポイント多くなっています。月次レポートの運用コメントでも、電気機器をベンチマークより多めに持っていると書かれています。逆に銀行業は、12.5%に対して9.8%と少なめです。

銘柄の数は、TOPIXの1,636に対して90です。上位10社で3割を超えるので、上位の銘柄が大きく動くと、ファンド全体も大きく動きます。

期間によって結果は入れ替わる

月次レポートの騰落率（分配金再投資、2026年8月末まで）を並べると、次のとおりです。

1年と3年ではファンドが上回っています。5年でも、このサイトの計算でTOPIX比＋59.2ポイントです。

一方で、1か月・3か月・6か月ではTOPIXを下回っています。3か月はファンド−3.0%に対してTOPIX＋5.2%です。8月の1か月も、TOPIXを1.63ポイント下回りました。銘柄と比率を絞っているぶん、短い期間ではTOPIXと違う動きをしやすくなります。

ここで並べた中身は8月末時点のもので、5年のあいだには銘柄も比率も入れ替わっています。この表だけで、5年の差の理由までは分かりません。

ほかのファンドとの比較は一覧表で、ノムラ・ジャパン・オープンの月ごとの数字は個別ページで見られます。