純資産が減っているファンドは、このあとどうなりますか？

純資産が減り続けると、ファンドは予定より早く運用を終えることがあります。これを繰上償還といい、どんなときに起こるかは交付目論見書に書かれています。

繰上償還の条件はどこに書いてあるか

交付目論見書の「信託期間」か「その他」の項に、「受益権の口数が◯億口を下回った場合、委託会社は信託を終了させることがあります」という一文があります。しきい値はファンドごとに違い、10億口のものも30億口のものもあります。

見落としやすいのは、条件が円ではなく口数で書かれていることです。基準価額が1万円なら10億口は100億円ですが、基準価額が5,000円まで下がっていれば同じ10億口は50億円です。口数は解約でしか減らず、基準価額が下がっても減りません。つまり純資産が減っているとき、それが解約で口数が減ったからなのか、基準価額が下がったからなのかで、繰上償還への近さは変わります。

月次レポートには純資産総額と基準価額が載っているので、純資産を基準価額で割れば口数が出ます。しきい値と見比べれば、どのくらい余裕があるかは自分で確かめられます。

条件を満たしたからといって、すぐ償還されるわけではありません。「終了させることがある」であって、「終了する」ではないからです。ただし、償還が決まれば償還日の基準価額で現金が戻り、そこで損益が確定します。持ち続けて戻るのを待つ、という選択はできなくなります。

外したファンドのページは残す

このサイトは、純資産が50億円を下回ったファンドを年次の見直しで外し、繰上償還が公表されたファンドはその時点で外します。見直しの時期を待ちません。

外したファンドのページは消しません。「◯◯年版では対象外」と書いて、それまでの数字を残します。過去の数字が消えると、あとから確かめられなくなるからです。人気だったファンドがどう縮んでいったかも、このサイトが見せたい中身の一つです。

見直しのルールは選定基準にあります。