オルカンに勝った月と負けた月は、何か月続きますか？

個別ページの勝率は「60か月中◯か月」と、勝った月の数だけを出しています。でも、同じ30か月でも、勝ちと負けが毎月のように入れ替わったのか、前半はずっと負けて後半はずっと勝ったのかで、受け取る印象はかなり違います。

そこで、勝率の計算に使っている60か月（2021年9月〜2026年8月の各月末）の勝ち負けを、1か月ずつ並べてみました。使ったのは、一覧表の25本のうち、月末の値が72か月ぶんそろう18本です。残りの7本は、月ごとの値を集めている途中のため入っていません。

60か月を並べると、勝ち負けはかたまりになる

どのファンドの帯も、青緑（オルカンを上回った月）と薄い色（下回った月）が、何か月もまとまって続いています。18本の平均で、同じ側が続いた長さは約8か月でした。

ゼウスは2022年10月から2026年8月まで、47か月続けてオルカンを下回っています。反対にダイヤセレクト日本株オープンは、2022年4月から2024年9月まで30か月続けて上回りました。

入れ替わったのは、60か月で平均6回ほど

前の月と勝ち負けが変わった回数は、18本の平均で6.4回でした。いちばん多い世界のベストでも13回、ゼウスは1回だけです。

もし毎月の勝ち負けがコインの表と裏のように前の月と関係なく決まるなら、60か月で30回ほど入れ替わるはずです。実際はその5分の1ほどしか入れ替わっていません。

続きやすいのは、数え方のせいでもある

勝率は、毎月「その月までの1年」のリターンでオルカンと比べています。となりの月どうしでは、12か月のうち11か月が同じ期間です。新しく入る1か月と、外れる1か月の分しか違わないので、勝ち負けは急には入れ替わりません。

ですから、勝ちが長く続いていても、それだけで「実力がある」とは言えません。ひとつの大きな上げ（または下げ）が、その後の12か月の勝ち負けにずっと効いていることもあるからです。

いちばん長く続いた勝ちと負け

「2021年9月〜」で始まるものと「〜2026年8月」で終わるものは、60か月の外まで続いている可能性があります。2026年8月で終わるものは、8月末の時点でまだ続いていた勝ち・負けです。

米国REITの3本は、勝ち負けの続き方がほとんど同じでした。投資先の市場が同じなので、オルカンとの差も同じように動きます。

今どちらが続いているか

2026年8月末の時点で勝ちが続いていたのは、次世代通信関連 世界株式戦略ファンド（16か月）、野村世界半導体株投資（14か月）、ノムラ・ジャパン・オープン・ダイヤセレクト日本株オープン・ダイワ金融新時代ファンド（各13か月）などです。負けが続いていたのは、ゼウス（47か月）、テンバガー・ハンター（27か月）、HSBCインド・インフラ株式オープン（20か月）などでした。

続いている勝ちや負けが、この先も続くとは限りません。勝率の数字の裏にどんな並びがあるかを知っておくと、毎月の今月の変化で順位が動いたときに、それが一時的なものか、長く続いている流れの中のものかを見分けやすくなります。