個別元本とは何ですか？

分配金には、税金がかかる普通分配金と、かからない元本払戻金（特別分配金）があります。その分かれ目になるのが個別元本です。第4回で、同じ分配金でも買った値段によって中身が変わることを見ました。その「買った値段」を、税金の計算に使う形で記録したものが個別元本です。

個別元本は、その人だけの買った値段

個別元本は、原則として買った日の基準価額です。購入時手数料は含みません。同じファンドを持っていても、いつ買ったかによって一人ひとり違う値段になります。

この値段は、一度決まったら動かないわけではありません。元本払戻金を受け取ったときと、買い増したときに変わります。順に、AB・米国成長株投信Dコースの実際の分配金で見ていきます。このファンドは毎月決算で、基準価額の水準に応じて分配金の額を決めています。

元本払戻金を受け取ると、個別元本が下がる

2026年1月の決算のあと、分配落ちの基準価額11,016円で買った人がいたとします。3月の決算では100円の分配があり、分配落ちの基準価額は10,142円でした。個別元本の11,016円を下回っているので、100円はすべて元本払戻金です。自分の払ったお金が戻ってきたものとして扱われ、そのぶん個別元本は10,916円に下がります。

4月も分配落ちの基準価額（10,520円）が個別元本を下回り、100円すべてが元本払戻金になりました。5月は分配落ちの基準価額が10,974円で、個別元本の10,816円を上回ったので、100円すべてが普通分配金です。6月は分配落ちの基準価額が10,793円で、個別元本を23円だけ下回りました。下回った23円が元本払戻金、残りの77円が普通分配金になり、個別元本は10,793円になっています。

決まりは1つです。分配落ちの基準価額が個別元本を下回ったぶんだけが元本払戻金になり、そのぶん個別元本が下がります。

同じ400円でも、税金は人によって違う

同じ4回の分配金を、2月の決算のあと10,092円で買った人と比べます。この人は、4回とも分配落ちの基準価額が個別元本を上回っていたので、400円すべてが普通分配金です。

普通分配金には20.315%の税金がかかります（所得税と復興特別所得税で15.315%、住民税で5%）。1万口あたりの税金は、11,016円で買った人が約36円、10,092円で買った人が約81円でした。安く買った人ほど普通分配金になりやすく、税金も多くなります。高く買った人の元本払戻金は、税金がかからない代わりに、もうけではなく自分のお金が戻ってきただけです。

NISAの口座では、普通分配金にも税金はかかりません。元本払戻金は、どの口座でもかかりません。

買い増すと、個別元本はならされる

同じファンドを別の日に買い増すと、前から持っている分と新しく買った分の値段と口数から、個別元本が計算し直されます。11,016円で1万口、10,092円で1万口を買えば、個別元本は2万口の平均の10,554円です。口数が違えば、多く買ったほうの値段に近づきます。

分配金を受け取らずに再投資するコースでは、再投資のたびに新しく買ったのと同じ扱いになり、個別元本もならされます。毎月積み立てている人の個別元本も、こうして少しずつ動いています。

売るときの利益も、個別元本から計算する

解約したときや償還されたときの利益も、個別元本と比べて計算します。元本払戻金を受け取って個別元本が下がっていると、そのぶん売ったときの利益は大きく計算されます。

元本払戻金に税金がかからないのは、税金がなくなったからではありません。分配金を受け取るときに払うか、売るときに払うかの違いです。多くの証券会社では、口座の画面や取引報告書で、自分の個別元本を確かめられます。

次回

12回目は、分配金の中身をファンドの側から見ます。運用報告書の「分配原資の内訳」で、ファンドがその期に稼いだお金から分配したのかどうかを確かめます。